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午夜日本av电影资源金短松长紧 静候财政投放

2017-12-20     中国证券报     访问次数:0

  19日,央行继续开展3个期限的逆回购操作,单日实现净投放200亿元,较前几日有所缩水,侧面反映税期扰动消退。当日市场资金面呈现结构性紧张,短期资金充裕,跨年资金则较为紧俏。市场人士表示,本周资金面料以紧平衡为主,随着年底临近,资金利率仍有上行压力,但年底财政支出规模可观,资金面问题不大。


  资金面结构性紧张


  19日早,央行继续通过公开市场操作实施流动性净投放,公告显示,央行当次开展3个期限的逆回购交易,总共1000亿元,其中7天期500亿元,14天期300亿元,28天期200亿元,短期资金和跨年资金各占一半,资金投放量较上一日减少2000亿元。因当日有800亿元逆回购到期,故央行此举实现净投放200亿元,延续了12月中旬以来持续净投放格局,但净投放量较前几日缩水。


  市场人士表示,央行净投放量下降,侧面反映出税期等因素对短期流动性的影响消退。


  19日,货币市场上短期资金的确比较充裕。据交易员反映,19日,月内到期的7天及以内各期限资金供给较为充裕,需求很快得到满足,价格变化不大,但14天至1个月的跨年资金仍然抢手,供给有限,推动成交价格继续大幅走高。


  货币中介的数据显示,19日,银行间市场隔夜回购利率(R001)持稳在2.81%,指标7天期回购利率(R007)小涨8BP,14天至1个月期限的回购利率则分别大涨32BP、11BP、42BP。


  交易员称,随着税期扰动消退,年末考核成为影响流动性状况的主要因素,为应对年底各类指标考核,机构资金需求增多,向外融出资金意愿下降,非银机构融资压力加大,货币市场利率仍有一定上行压力。


  年末流动性问题不大


  结合以往经验来看,随着年底临近,货币市场利率还有一定上行风险,下周7天、隔夜等期限的资金利率将承压。不过,月初至今,市场资金面总体不改紧平衡特征,预计年底前也不会出现持续异常紧张的情况。


  年底财政支出将带来大量的增量流动性。我国财政收支季节性变化特征较明显,通常是季度首月大收,季末年末大支,又以年末支出最为集中。数据显示,2014年至2016年,12月份财政存款分别减少了12735亿元、14582亿元、11559亿元。虽然今年前三季度财政支出力度加大,降低年末集中支出压力,但仍预计12月财政库款投放将超过1万亿元,这些资金主要在12月下旬成规模释放,可快速补充商业银行超储,改善流动性状况。


  与此同时,央行保持流动性基本平稳的取向不变,必要时会继续给予流动性支持,流动性波动仍面临区间约束。10月中旬以来,央行持续大力度开展公开市场操作,平抑税期等因素影响的态度坚决,倘若年底前,资金面出现异常紧张,预计央行仍会满足银行体系合理的流动性需求。总的来看,年末流动性问题不大,跨年后有望迎来一段宽松时光,但预计央行也将随之调整公开市场操作方向,未来资金面仍以紧平衡为主。